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銀行理財稀缺品“上新” 招銀理財接連發(fā)布該類產(chǎn)品意味著什么？

2022-07-26 08:40:17來源：北京商報  

受制于銀行理財投資者結(jié)構(gòu)、風(fēng)險偏好及投研能力等因素影響，長期以來商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品被視為銀行理財?shù)?ldquo;短板”，不過近期這一品類的理財產(chǎn)品有所增加。7月25日，北京商報記者注意到，中國理財網(wǎng)上商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品數(shù)量已增至7只，其中今年新增的3只均是由招銀理財在近期發(fā)行。

作為銀行理財?shù)?ldquo;稀缺品”，各家理財公司對商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的發(fā)行都較為謹(jǐn)慎，如今招銀理財接連發(fā)布該類產(chǎn)品意味著什么?后續(xù)是否還會有其他理財公司發(fā)力?

銀行理財稀缺品“上新”

7月25日，北京商報記者梳理中國理財網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，近期，招銀理財接連發(fā)行了3只商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品，分別為招銀理財招越中證500固定指數(shù)增強(qiáng)策略尊享1號、2號、3號理財計(jì)劃(以下分別簡稱“招銀理財中證500固指增強(qiáng)1號、2號、3號”)。

從產(chǎn)品信息來看，3只理財產(chǎn)品風(fēng)險等級均屬于R5(激進(jìn)型)，投資期限為7天-1個月，其中招銀理財中證500固指增強(qiáng)3號的起始日期為7月24日。

招商銀行官網(wǎng)信息顯示，上述3只理財產(chǎn)品均屬于招銀理財招越系列，該系列產(chǎn)品主要投資于商品及金融衍生品、不動產(chǎn)、一級市場股權(quán)或?qū)_策略等。

目前，招銀理財中證500固指增強(qiáng)1號、招銀理財中證500固指增強(qiáng)2號產(chǎn)品說明書均已公布。根據(jù)產(chǎn)品說明書，招銀理財中證500固指增強(qiáng)1號、招銀理財中證500固指增強(qiáng)2號認(rèn)購起點(diǎn)均為40萬元，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證500指數(shù)收益率，主要投資于證券市場柜臺交易的收益互換等場外衍生品，涵蓋不低于80%掛鉤權(quán)益、商品、外匯、利率等衍生金融工具，以及存款、大額存單等固定收益類資產(chǎn)。

北京商報記者注意到，除上述3只理財產(chǎn)品外，根據(jù)招商銀行官網(wǎng)信息，一只名為“招銀理財招越私人銀行中證500指數(shù)增強(qiáng)尊享12號理財計(jì)劃”于7月25日開始發(fā)售，不過，與招銀理財中證500固指增強(qiáng)1號、2號、3號公募發(fā)行的募集方式不同，該款產(chǎn)品為私募發(fā)行，且認(rèn)購起點(diǎn)為100萬元。

對于招銀理財近期接連發(fā)售商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的原因，北京商報記者聯(lián)系招銀理財，但截至發(fā)稿之時，尚未得到回復(fù)。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為，招銀理財近期接連發(fā)售商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品主要是為了豐富產(chǎn)品類型，相關(guān)產(chǎn)品設(shè)置了40萬元以上的較高投資門檻，可以看出上述產(chǎn)品的目標(biāo)客群主要面向的是少部分投資者。資深銀行業(yè)分析人士卜振興則認(rèn)為，除了拓展產(chǎn)品類型滿足投資者需求外，也體現(xiàn)了招銀理財比較看好相關(guān)指數(shù)的走勢。

據(jù)了解，中證500指數(shù)是中證指數(shù)有限公司所開發(fā)的指數(shù)中的一種，綜合反映中國A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，中證500指數(shù)自4月27日一度跌至5158.48后開始波動上漲，其中6月1日-7月25日期間，累計(jì)漲幅達(dá)3.4%。

“稀缺”現(xiàn)狀能否改變

商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品是銀行理財?shù)?ldquo;稀缺品”。根據(jù)中國理財網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至7月25日，理財產(chǎn)品數(shù)量約為3.1759萬只，而商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品只有7只，占比僅為0.022%。

談及商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較少的原因，劉銀平指出，商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的收益規(guī)則較為復(fù)雜，收益率波動較大，產(chǎn)品可能獲取較高的收益率，也有可能產(chǎn)生一定本金損失，而銀行理財投資者的整體理財水平不高，大部分對商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的投資及收益狀況不太了解，也難以承受較高的風(fēng)險，所以這類產(chǎn)品發(fā)行量一直都不多。

從產(chǎn)品發(fā)行時間來看，除了招銀理財近期發(fā)行的招銀理財中證500固指增強(qiáng)1號、2號、3號這3只理財產(chǎn)品外，其余4只商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品均為2020-2021年發(fā)售。

按照要求，商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%。由于衍生品類資產(chǎn)具備一定的杠桿，資產(chǎn)本身波動就比較大，因此商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品凈值波動也相較于其他產(chǎn)品波動更為明顯。以“興銀理財指數(shù)新動力2號商品及金融衍生品類凈值型理財產(chǎn)品”為例，根據(jù)該理財產(chǎn)品2022年一季度報告，其募集資金的96.33%用于投資衍生品，自2021年9月27日產(chǎn)品成立日以來，累計(jì)凈值增長率為-3.948%，年化累計(jì)凈值增長率為-7.7474%。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，衍生品類資產(chǎn)本身波動率比較大，盡管商業(yè)銀行旗下理財公司處于固收業(yè)務(wù)向權(quán)益類市場探索的過程，但相關(guān)人才的短缺、現(xiàn)有制度對該類創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險管理及合規(guī)性存在一定滯后性，因此理財公司對于商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的推出會相對謹(jǐn)慎。

對于后續(xù)商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的發(fā)行趨勢，劉銀平認(rèn)為，商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品本身就屬于小眾理財產(chǎn)品，只面向少部分投資理財水平及風(fēng)險承受能力均較高的投資者發(fā)售，所以預(yù)計(jì)這類產(chǎn)品短期內(nèi)發(fā)行量也不會多。

卜振興則表示，后續(xù)仍會有機(jī)構(gòu)“試水”商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品，客戶風(fēng)險偏好較高、具有一定風(fēng)險承受能力的理財公司預(yù)計(jì)會發(fā)行。但是該類產(chǎn)品發(fā)行難度依然很大，以現(xiàn)有發(fā)行該類產(chǎn)品較多的股份制銀行旗下理財公司為例，發(fā)行此類產(chǎn)品需要設(shè)計(jì)相應(yīng)的風(fēng)險緩釋措施，例如對沖、增強(qiáng)等，還要做好投資者教育。

“目前發(fā)行商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品實(shí)際還處于‘試水’階段，面向的發(fā)行對象主要是投資偏好相對激進(jìn)的私行客戶。”對于此類產(chǎn)品的發(fā)行，王紅英建議，理財公司要站在保護(hù)投資者利益的角度持有審慎態(tài)度，通過專業(yè)、科學(xué)的投資方式盡可能去提升客戶收益。此外，還要做好客戶篩選工作，及時建立相關(guān)的風(fēng)控合規(guī)體系。

標(biāo)簽： 銀行理財投資者結(jié)構(gòu) 投研能力 金融衍生品類理財產(chǎn)品 拓展產(chǎn)品類型

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