藍(lán)天燃?xì)?605368.SH)上市后首單重組過會(huì)。
日前，藍(lán)天燃?xì)庵亟M事項(xiàng)獲得并購(gòu)重組委有條件通過。此次交易中，藍(lán)天燃?xì)鈹M作價(jià)4億元，以發(fā)行股份的方式購(gòu)買長(zhǎng)葛藍(lán)天52%股權(quán)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，去年年末，藍(lán)天燃?xì)庖讶〉瞄L(zhǎng)葛藍(lán)天48%股權(quán)。此次重組完成，藍(lán)天燃?xì)馊亻L(zhǎng)葛藍(lán)天，收購(gòu)成本合計(jì)為7.39億元。
資料顯示，長(zhǎng)葛藍(lán)天本就是藍(lán)天燃?xì)獾南掠慰蛻?，通過本次重組，藍(lán)天燃?xì)饫^續(xù)深化天然氣行業(yè)的中下游產(chǎn)業(yè)鏈布局，并將城市天然氣業(yè)務(wù)區(qū)域擴(kuò)展到長(zhǎng)葛市，每年新增1億方以上的城市燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)。
目前，長(zhǎng)葛藍(lán)天也具備良好的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。2021年，長(zhǎng)葛藍(lán)天分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.51億元，歸母凈利潤(rùn)5192.28萬元。交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，2022年至2024年長(zhǎng)葛藍(lán)天的凈利潤(rùn)將合計(jì)不低于1.88億元。
分兩次交易獲得長(zhǎng)葛藍(lán)天全部股權(quán)
根據(jù)重組方案，藍(lán)天燃?xì)鈹M向宇龍實(shí)業(yè)發(fā)行股份購(gòu)買其持有的長(zhǎng)葛藍(lán)天52%股權(quán)，交易金額為4億元，不涉及配套募集資金。本次交易完成后，長(zhǎng)葛藍(lán)天將成為藍(lán)天燃?xì)獾娜Y子公司。
本次交易中，藍(lán)天燃?xì)鈱⑾蚪灰讓?duì)手方宇龍實(shí)業(yè)發(fā)行股份數(shù)為3215.43萬股，限售期為36個(gè)月。交易完成后，宇龍實(shí)業(yè)將持有藍(lán)天燃?xì)?.5%股份，持股比例僅次于藍(lán)天燃?xì)獾目毓晒蓶|藍(lán)天集團(tuán)及其實(shí)控人李新華，成為上市公司第三大股東。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，藍(lán)天燃?xì)鈱?duì)長(zhǎng)葛藍(lán)天青睞有加。去年11月中旬，藍(lán)天燃?xì)馐状闻秾?duì)長(zhǎng)葛藍(lán)天的收購(gòu)意向，擬通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所競(jìng)購(gòu)東力燃?xì)獬钟械臉?biāo)的51%股權(quán)，彼時(shí)長(zhǎng)葛藍(lán)天尚名為中廣核宇龍，但此次競(jìng)購(gòu)未能成功，原因在于宇龍實(shí)業(yè)行使了少數(shù)股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)按最高競(jìng)拍價(jià)3.61億元收購(gòu)了該部分股權(quán)。
一個(gè)月后，藍(lán)天燃?xì)庖?.39億元，從宇龍實(shí)業(yè)手中取得中廣核宇龍48%股權(quán)，此筆交易在今年年初完成工商變更。
緊接著，藍(lán)天燃?xì)庠俅位I劃重組中廣核宇龍。今年年初，藍(lán)天燃?xì)馀吨亟M預(yù)案，此時(shí)的中廣核宇龍已經(jīng)更名為長(zhǎng)葛藍(lán)天。
本次交易中，長(zhǎng)葛藍(lán)天整體作價(jià)7.7億元，較前次整體作價(jià)7.07億元，增長(zhǎng)8.77%。標(biāo)的資產(chǎn)為長(zhǎng)葛藍(lán)天51%股權(quán)，對(duì)應(yīng)交易價(jià)格為4億元。換言之，宇龍實(shí)業(yè)競(jìng)得此部分股權(quán)后再轉(zhuǎn)手給上市公司，就可賺得約0.4億元。而藍(lán)天燃?xì)鈨纱问召?gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)葛藍(lán)天的全控，成本合計(jì)約為7.39億元。
此筆交易目前也取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在日前的并購(gòu)重組委會(huì)議中，藍(lán)天燃?xì)獗敬沃亟M事項(xiàng)獲得有條件通過。同時(shí)，監(jiān)管部門要求公司補(bǔ)充披露業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議相關(guān)條款的完善情況。
合并后凈利潤(rùn)或?qū)⒃鲩L(zhǎng)7.7%
收購(gòu)長(zhǎng)葛藍(lán)天，對(duì)于藍(lán)天燃?xì)舛允窍虍a(chǎn)業(yè)鏈下游拓展的重要一步。
據(jù)了解，藍(lán)天燃?xì)饽壳爸饕獜氖潞幽鲜?nèi)的管道天然氣業(yè)務(wù)、城市燃?xì)獾葮I(yè)務(wù)。長(zhǎng)葛藍(lán)天主要從事河南省長(zhǎng)葛市的城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，為上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，位于天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的下游。
由于長(zhǎng)葛藍(lán)天本就是藍(lán)天燃?xì)獾南掠慰蛻?，在前次完成?duì)長(zhǎng)葛藍(lán)天的參股之后，藍(lán)天燃?xì)馀c長(zhǎng)葛藍(lán)天之間就形成了天然氣銷售的關(guān)聯(lián)交易。此次收購(gòu)長(zhǎng)葛藍(lán)天剩余股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)其全控，藍(lán)天燃?xì)庖矊⒔柚斯P交易解決上市公司與參股子公司之前的管道天然氣銷售關(guān)聯(lián)交易。
除了進(jìn)一步開拓河南省其他區(qū)域的城市天然氣市場(chǎng)之外，對(duì)外收購(gòu)也將對(duì)藍(lán)天燃?xì)獾挠芰ζ鸬皆鲆孀饔谩?/p>
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，藍(lán)天燃?xì)夥謩e實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.12億元、32.06億元、36.33億元、35.52億元，同比變動(dòng)26.86%、27.6%、13.31%、-2.22%;凈利潤(rùn)分別為2.16億元、2.97億元、3.26億元、3.33億元，同比增長(zhǎng)52.92%、37.54%、9.93%、2.11%。
2021年年初，藍(lán)天燃?xì)庠跍兄靼迳鲜?，上市首年，公司?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.01億元，同比增長(zhǎng)9.83%;凈利潤(rùn)4.21億元，同比增長(zhǎng)26.45%。
今年一季度，藍(lán)天燃?xì)獾臓I(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)27.97%、75.2%至14.37億元、1.92億元。
重組草案披露，2020年和2021年，長(zhǎng)葛藍(lán)天分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.81億元、3.51億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3844.05萬元、5192.28萬元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為3837.56萬元、5184.99萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4302.82萬元、3813.85萬元。
據(jù)測(cè)算，本次交易完成后，藍(lán)天燃?xì)?021年的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上分別增長(zhǎng)至40.49億元、4.53億元，增幅3.8%、7.7%。
同時(shí)，交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，2022年至2024年長(zhǎng)葛藍(lán)天的凈利潤(rùn)將分別不低于5697.4萬元、6509.84萬元、6617.64萬元，合計(jì)不低于1.88億元。
但需要注意的是，本次交易中，長(zhǎng)葛藍(lán)天全部股東權(quán)益價(jià)值7.7億元，較其凈資產(chǎn)增值937.46%，評(píng)估增值率較高。這就意味著，交易完成后，上市公司在合并資產(chǎn)負(fù)債表中將新增商譽(yù)。如果未來長(zhǎng)葛藍(lán)天的業(yè)績(jī)未能達(dá)標(biāo)，上市公司存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。
