9月24日，“一行一局一會(huì)”重磅發(fā)聲，中國(guó)資產(chǎn)迎來(lái)爆發(fā)。A股市場(chǎng)漲勢(shì)如虹，滬指單日漲超100點(diǎn)，創(chuàng)2020年7月6日以來(lái)最大單日漲幅。港股強(qiáng)勁上漲，恒指創(chuàng)2023年3月以來(lái)最大單日漲幅。富時(shí)A50期指一度大漲超6%，熱門(mén)中概股美股盤(pán)前集體大漲，人民幣對(duì)美元應(yīng)聲走高。
A股集體反攻
滬指創(chuàng)近4年來(lái)最大漲幅
◎記者徐蔚
9月24日上午，“一行一局一會(huì)”負(fù)責(zé)人集體亮相國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)，釋放多重利好政策，提振市場(chǎng)信心。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，降準(zhǔn)、降息配合存量按揭利率調(diào)整落地，再加上推出支持股市的新政策工具，政策力度、節(jié)奏超預(yù)期。
會(huì)后，中國(guó)資產(chǎn)集體反攻，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)政策利好的積極反應(yīng)。截至收盤(pán)，滬指漲4.15%報(bào)2863.13點(diǎn)，深證成指漲4.36%報(bào)8435.7點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲5.54%報(bào)1615.32點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交9744億元，較前一個(gè)交易日放量4216億元。行業(yè)板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)全部上漲，其中，食品飲料、鋼鐵和非銀金融漲幅領(lǐng)先。場(chǎng)內(nèi)超5100股飄紅，下跌個(gè)股不到200只。
白酒股午后拉升
昨日市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在非銀金融和大消費(fèi)行業(yè)，基本反映了政策利好的影響。從消費(fèi)板塊來(lái)看，白酒股午后拉升明顯。貴州茅臺(tái)漲超8%，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)等跟漲。
貴州茅臺(tái)午后股價(jià)持續(xù)走高，最高觸及1373元，收盤(pán)漲幅為8.8%，總市值重返1.7萬(wàn)億元上方。貴州茅臺(tái)成交額突破130億元，創(chuàng)今年以來(lái)成交額新高，為今年以來(lái)第三次破百億元。
9月20日，貴州茅臺(tái)公告稱，擬以自有資金不低于30億元(含)且不超過(guò)60億元(含)回購(gòu)公司股份，用于注銷并減少公司注冊(cè)資本，回購(gòu)價(jià)格上限為1795.78元/股(含)。這是上市23年以來(lái)貴州茅臺(tái)首次實(shí)施注銷式回購(gòu)。公司表示，實(shí)施注銷式回購(gòu)旨在維護(hù)公司及廣大投資者的利益，增強(qiáng)投資信心。
中國(guó)人民銀行昨日宣布，將降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例。華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師張瑜表示，本次存量房貸利率調(diào)降，預(yù)計(jì)節(jié)省居民利息支出總計(jì)1500億元，占2023年全國(guó)居民可支配收入的0.19%。假設(shè)居民消費(fèi)傾向維持現(xiàn)狀的話，對(duì)應(yīng)或拉動(dòng)消費(fèi)規(guī)模893億元，占2023年全國(guó)居民最終消費(fèi)比重的0.18%。
非銀金融板塊走高
中國(guó)人民銀行昨日宣布，將創(chuàng)設(shè)5000億元證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，創(chuàng)設(shè)3000億元股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款。政策利好引爆金融板塊行情，證券、保險(xiǎn)股領(lǐng)漲。
券商板塊中，錦龍股份、太平洋、天風(fēng)證券等漲停;保險(xiǎn)板塊中，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保等紛紛大漲。多元金融概念爆發(fā)，建元信托、中航產(chǎn)融、中糧資本、九鼎投資、弘業(yè)期貨、南華期貨等均漲停。
申萬(wàn)宏源證券分析師姚立琦表示，政策“組合拳”力度超出市場(chǎng)預(yù)期，尤其是中國(guó)人民銀行新創(chuàng)設(shè)的兩項(xiàng)貨幣政策工具。這些舉措有利于提升股票市場(chǎng)的流動(dòng)性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。
吹響反彈號(hào)角
多位受訪人士對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度。
“這些重磅利好的出臺(tái)，有利于提振投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、資本市場(chǎng)的信心，推動(dòng)資本市場(chǎng)走出一輪大幅反彈的走勢(shì)。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎尽?/p>
姚立琦表示，市場(chǎng)有望結(jié)束5月下旬以來(lái)的調(diào)整趨勢(shì)，進(jìn)入階段性反彈。本輪調(diào)整的下降通道上軌線在30天均線附近，昨日盤(pán)中一舉突破，并臨近60天均線，同時(shí)伴隨成交量的放大和政策面的利好。以上種種特征或提示本輪下跌趨勢(shì)將告一段落，進(jìn)入階段性反彈進(jìn)程。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)李超表示，一系列舉措直面融資成本、房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等熱點(diǎn)問(wèn)題，有望支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)并改善市場(chǎng)預(yù)期。從大類資產(chǎn)看，對(duì)股票市場(chǎng)不宜悲觀，建議積極把握反彈機(jī)遇。
匯率應(yīng)聲走強(qiáng)
離岸人民幣升破7.03關(guān)口
◎記者范子萌
9月24日，降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率等引燃人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)，人民幣匯率整體穩(wěn)中有升。當(dāng)日盤(pán)中，在岸、離岸人民幣匯率雙雙逼近7.03關(guān)口，回升均超200點(diǎn)。
傍晚時(shí)分，在政策利好持續(xù)催動(dòng)下，離岸人民幣發(fā)力勢(shì)頭尤為明顯，強(qiáng)勢(shì)升破7.03關(guān)口，最高觸及7.0280，日內(nèi)最大上漲逾400點(diǎn)。
一系列政策組合拳是提振當(dāng)日人民幣匯率走勢(shì)的主要推動(dòng)力。在9月24日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，從國(guó)內(nèi)形勢(shì)看，人民幣匯率有堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，中國(guó)人民銀行此次出臺(tái)的政策有助于支持經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)消費(fèi)和投資。
一段時(shí)間以來(lái)，人民幣匯率整體處于回升通道。人民幣對(duì)美元匯率近日快速收復(fù)7.10關(guān)口，中間價(jià)、在岸匯率、離岸匯率迎來(lái)“三價(jià)合一”。8月以來(lái)，在岸人民幣匯率累計(jì)升值超2.5%。
這一升勢(shì)部分歸因于人民幣匯率外部壓力逐步緩解。“主要經(jīng)濟(jì)體降息使人民幣匯率面臨的外部壓力明顯減輕。”專家表示，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫及至落地，8月以來(lái)美元指數(shù)持續(xù)回落，已下跌3%，緩解了非美貨幣的貶值壓力，人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉(zhuǎn)。
從微觀看，近期外匯市場(chǎng)供求更趨平衡。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門(mén)跨境收支已經(jīng)由前期的逆差轉(zhuǎn)變?yōu)?月的順差153億美元。同時(shí)，近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，企業(yè)套保率和人民幣跨境結(jié)算比例顯著上升，市場(chǎng)參與者看待匯率變化更加理性，有助于降低匯率大幅波動(dòng)的可能性。
在發(fā)布會(huì)上，潘功勝提醒，市場(chǎng)參與者要理性看待匯率波動(dòng)，企業(yè)要聚焦主業(yè)。中國(guó)人民銀行在匯率政策上的立場(chǎng)是清晰的、透明的，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時(shí)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
當(dāng)前，穩(wěn)健的匯率基礎(chǔ)正為貨幣政策更靈活施行打開(kāi)空間，宏觀政策“持續(xù)用力、更加給力”正在迎來(lái)新契機(jī)。
華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師張瑜表示，當(dāng)前匯率壓力不大，后續(xù)貨幣政策工具操作的頻率和幅度的想象空間或更大。工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，受益于低物價(jià)抑制效應(yīng)的釋放、美聯(lián)儲(chǔ)降息落地等內(nèi)外部因素，人民幣已進(jìn)入溫和升值通道，并為宏觀調(diào)控適時(shí)加力創(chuàng)造了條件。
券商
重磅政策提振信心
推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)修復(fù)
◎記者孫越
在9月24日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行推出多項(xiàng)重磅政策，包括降準(zhǔn)、降息、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具、降低全國(guó)二套房貸款首付比例等;中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布將在推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、促進(jìn)并購(gòu)重組、提升上市公司價(jià)值等方面推出多項(xiàng)新舉措。券商人士認(rèn)為，一系列重磅政策對(duì)提振市場(chǎng)信心、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期起到顯著積極作用。
中信建投策略首席分析師陳果表示，政策組合拳的實(shí)際影響主要體現(xiàn)三方面：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好，政策信號(hào)明確，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好首先得到改善;二是流動(dòng)性，A股有望迎來(lái)新一批增量資金，具體效果尚待觀察;三是基本面。存量房貸利率調(diào)整平均每年減少家庭利息支出1500億元左右，能夠大量轉(zhuǎn)換成消費(fèi)，為社零數(shù)據(jù)提升注入動(dòng)力。
“當(dāng)前，投資者對(duì)未來(lái)基本面和政策預(yù)期都處在較低位置，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策稍有改善就會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)上行。發(fā)布會(huì)拉開(kāi)了重磅政策出臺(tái)的序幕，A股底部或已確立。建議投資者開(kāi)啟多頭思維，積極尋找底部布局機(jī)會(huì)，把握修復(fù)行情。”陳果說(shuō)。
民生證券策略首席分析師牟一凌認(rèn)為，此次宣布出臺(tái)的一攬子政策措施，能夠讓A股投資者更直接地感受到政策的積極信號(hào)，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步修復(fù)。在中國(guó)人民銀行宣布降準(zhǔn)、降息后，債券市場(chǎng)先漲后跌，長(zhǎng)期國(guó)債收益率反而上行，商品市場(chǎng)同樣大幅反彈，也反映了前期投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期開(kāi)始修復(fù)。展望后市，A股市場(chǎng)反彈有望延續(xù)，今年以來(lái)主線資產(chǎn)被市場(chǎng)悲觀情緒拖累的情況將得到有效緩解。
在新的貨幣政策工具方面，中國(guó)人民銀行宣布：創(chuàng)設(shè)5000億元證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力;創(chuàng)設(shè)3000億元股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購(gòu)和增持股票。
牟一凌認(rèn)為，此舉開(kāi)辟了中國(guó)人民銀行為股票市場(chǎng)提供流動(dòng)性的新渠道，有助于更多機(jī)構(gòu)獲取流動(dòng)性來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在發(fā)布會(huì)上表示，正在研究創(chuàng)設(shè)平準(zhǔn)基金。“這個(gè)消息對(duì)市場(chǎng)來(lái)講是一個(gè)重大利好，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，中長(zhǎng)期資金配置權(quán)益資產(chǎn)比重較低，平準(zhǔn)基金的設(shè)立是非常有必要的，可以提振市場(chǎng)信心。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示。
李迅雷認(rèn)為，平準(zhǔn)基金的設(shè)立或?qū)?duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生有利影響：一是穩(wěn)定市場(chǎng)，當(dāng)前A股市場(chǎng)單邊市特征比較明顯，平準(zhǔn)基金可以改善市場(chǎng)流動(dòng)性;二是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)性事件導(dǎo)致過(guò)度恐慌或非理性下跌時(shí)，平準(zhǔn)基金可以起到市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將發(fā)布促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市的意見(jiàn)和促進(jìn)并購(gòu)重組的六條措施。吳清表示，積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行并購(gòu)，包括開(kāi)展區(qū)域轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)，以及有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購(gòu)。
在浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看來(lái)，并購(gòu)重組支持政策頻繁出臺(tái)，市場(chǎng)熱度有望繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)未來(lái)并購(gòu)重組方向?qū)@戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，聚焦服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)領(lǐng)域，有效配合創(chuàng)投發(fā)展相關(guān)工作。針對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的跨行業(yè)并購(gòu)以及針對(duì)未盈利資產(chǎn)的收購(gòu)也將不斷出現(xiàn)，有望在當(dāng)前IPO進(jìn)程放緩的情況下為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投資產(chǎn)的投資者提供回報(bào)路徑。
公募
政策“組合拳”超預(yù)期
激發(fā)市場(chǎng)新動(dòng)能
◎聶林浩記者陳玥
9月24日，“一行一局一會(huì)”負(fù)責(zé)人集體亮相國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)，多項(xiàng)利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重磅政策出臺(tái)。在公募基金看來(lái)，政策力度超出預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。對(duì)于A股后市走勢(shì)，公募基金普遍持積極態(tài)度。
“降準(zhǔn)、降息、降存量房貸、允許銀行資金入市等一系列利好，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度非常大。”泓德基金表示，政策主要從釋放流動(dòng)性和支持權(quán)益市場(chǎng)兩方面發(fā)力。
匯豐晉信基金表示，從基本面看，一系列政策有利于降低居民負(fù)債成本，改善居民消費(fèi)意愿，提振宏觀經(jīng)濟(jì);從市場(chǎng)看，一系列政策有利于改善上市公司長(zhǎng)期股東回報(bào)率，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好;從市場(chǎng)風(fēng)格看，紅利資產(chǎn)有望受益于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行和上市公司質(zhì)量提高;從行業(yè)看，內(nèi)需相關(guān)的周期和消費(fèi)行業(yè)將受益于降息，而大金融行業(yè)則將受益于資本市場(chǎng)支持政策。
財(cái)通基金表示，中國(guó)人民銀行宣布出臺(tái)降低存量房貸利率等舉措，將減輕購(gòu)房者的還款壓力，刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度;存款準(zhǔn)備金率下調(diào)旨在釋放流動(dòng)性，增強(qiáng)銀行放貸能力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì);為進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，以支持股票市場(chǎng)的發(fā)展，增強(qiáng)投資者信心。中國(guó)證監(jiān)會(huì)優(yōu)化了權(quán)益類基金產(chǎn)品的注冊(cè)流程，推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富投資者選擇;在提升上市公司質(zhì)量方面，簡(jiǎn)化審核程序，并提升監(jiān)管的包容度，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，進(jìn)一步提升市場(chǎng)的投資價(jià)值。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局出臺(tái)的一系列舉措將逐步化解房地產(chǎn)、地方債和中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展提供保障。
在摩根資產(chǎn)管理看來(lái)，中國(guó)人民銀行出臺(tái)降準(zhǔn)、降息預(yù)期引導(dǎo)、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場(chǎng)的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，同時(shí)穩(wěn)定資本市場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
一系列重磅政策提振市場(chǎng)信心，昨日上證指數(shù)大漲4.15%，創(chuàng)下2020年8月以來(lái)最大單日漲幅。對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)普遍持積極態(tài)度。
國(guó)泰基金表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值處于歷史底部區(qū)域，對(duì)于前期負(fù)面因素的計(jì)價(jià)已較為充分，市場(chǎng)調(diào)整空間有限。盡管需求恢復(fù)尚需時(shí)日，但政策加碼將顯著改善投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，并推動(dòng)指數(shù)企穩(wěn)回升，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注存量政策落實(shí)效果，以及增量財(cái)政政策加碼的可能性。投資方面，一方面關(guān)注前期跌幅較大，且受益于政策預(yù)期改善的順周期消費(fèi)、地產(chǎn)鏈;另一方面，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的高股息紅利類資產(chǎn)或再度迎來(lái)布局良機(jī)。
中信保誠(chéng)基金認(rèn)為，從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，市場(chǎng)的低位區(qū)域特征逐步顯現(xiàn)，包括成交量偏低、絕對(duì)估值和相對(duì)估值便宜，企業(yè)盈利也在磨底，進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)較低。在政策支持下，市場(chǎng)有望迎來(lái)階段性回暖。關(guān)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，一方面取決于相關(guān)政策落地的速度，另一方面仍需進(jìn)一步觀察財(cái)政政策發(fā)力的力度。
