周黑鴨毛利率5年首次提升 鹵味三巨頭迎來(lái)新一輪較量

2021-09-01 11:47:12來(lái)源：北京商報(bào)  

隨著絕味食品2021年中期業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)出，鹵味三巨頭迎來(lái)新一輪較量。2021年上半年，絕味食品業(yè)績(jī)?cè)俅挝痪邮孜?周黑鴨扭虧，但未恢復(fù)到2019年同期水平;煌上煌2020年反超周黑鴨后又被周黑鴨反超，且是三家鹵味巨頭中唯一一家凈利下滑的企業(yè)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前鹵味市場(chǎng)的集中度還比較低，處于擴(kuò)容階段，雖然鹵味三巨頭占領(lǐng)一定的市場(chǎng)份額，但隨著新品牌不斷涌入，未來(lái)市場(chǎng)格局充滿變數(shù)。

周黑鴨毛利率5年首次提升

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，絕味食品上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.44億元，同比增加30.27%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.02億元，同比增加82.91%。周黑鴨上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.53億元，同比增長(zhǎng)60.8%，但不及2019年的16.26億元;凈利潤(rùn)2.3億元，同比增長(zhǎng)644%，上年同期虧損4219.4萬(wàn)元。

不過(guò)，周黑鴨的營(yíng)收、凈利大漲在一定程度上是由于2020年疫情影響下同期業(yè)績(jī)基數(shù)較低所致。作為武漢當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，周黑鴨2020年業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬鲜艿叫鹿谝咔榈臎_擊，去年年初疫情發(fā)生后，周黑鴨全國(guó)共有約1000家門(mén)店暫時(shí)停業(yè)，占比超過(guò)70%，2020年上半年各項(xiàng)業(yè)績(jī)大幅下降。

值得一提的是，2021年上半年周黑鴨毛利率5年來(lái)首次提升，同比上升了約4.4個(gè)百分點(diǎn)至59%，此前這一數(shù)據(jù)從2017年同期的62.7%連續(xù)下降到2020年同期的54.56%。

與周黑鴨毛利率上升不同，絕味食品的毛利率處于較低水平。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，絕味食品毛利率為34.61%，近幾年都維持在34%左右。

對(duì)于周黑鴨營(yíng)收低、毛利率高，而絕味食品營(yíng)收高、毛利率低的現(xiàn)狀，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，這主要是受門(mén)店經(jīng)營(yíng)模式影響。“周黑鴨目前以直營(yíng)店為主，門(mén)店數(shù)量較少;而以加盟為主的絕味食品，門(mén)店數(shù)量更多一些。不過(guò)，未來(lái)隨著周黑鴨特許加盟店的增加，也會(huì)在一定程度上拉低毛利率。”

絕味食品方面在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，毛利率低主要是由于公司采用“以直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體”的銷(xiāo)售模式，在經(jīng)營(yíng)模式上與其他公司存在一定的差異。未來(lái)，公司將借助信息系統(tǒng)和業(yè)務(wù)分析工具，根據(jù)原材料價(jià)格市場(chǎng)變化來(lái)科學(xué)儲(chǔ)備、規(guī)模生產(chǎn)、精確配貨，進(jìn)一步優(yōu)化公司的毛利率。

關(guān)于下半年在門(mén)店開(kāi)設(shè)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的安排部署，北京商報(bào)記者致電公司官方電話并發(fā)送相關(guān)問(wèn)題至周黑鴨官方郵箱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

煌上煌后勁不足

與絕味食品、周黑鴨增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)相反，煌上煌陷入增收不增利怪圈。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年煌上煌營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.1%至14.1億元，但凈利潤(rùn)同比下降4.8%至1.5億元。根據(jù)煌上煌的說(shuō)法，凈利潤(rùn)下滑主要受營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)影響，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用漲幅最大，同比增長(zhǎng)113.95%。雖然銷(xiāo)售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用有所下降，但下降幅度小于其他費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度。

此外，煌上煌毛利率也出現(xiàn)了一定的下滑。數(shù)據(jù)顯示，煌上煌毛利率從2020年的39.66%下降到今年上半年的33.97%。

在香頌資本董事沈萌看來(lái)，毛利率下降說(shuō)明其銷(xiāo)售成本增加，但同時(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用下降，說(shuō)明其收入與利潤(rùn)同時(shí)出現(xiàn)萎縮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力后勁不足。此外，銷(xiāo)售費(fèi)用下降表示品牌附加值已經(jīng)達(dá)到最大，無(wú)法再通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)繼續(xù)擴(kuò)大品牌附加值收益，很難再靠廣告等途徑擴(kuò)大知名度或提升競(jìng)爭(zhēng)力。

快消新零售專家鮑躍忠表示，未來(lái)煌上煌想要提升凈利潤(rùn)，需要從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、公司管理、費(fèi)用的控制等多方面進(jìn)行調(diào)整。

對(duì)于下半年的工作，煌上煌方面回應(yīng)北京商報(bào)記者稱，目前公司已經(jīng)從加盟商支持、內(nèi)部激勵(lì)、招商渠道等方面加大了力度，力爭(zhēng)完成1400家的門(mén)店拓展目標(biāo)。在生產(chǎn)方面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)融合，在產(chǎn)品方面會(huì)加大品質(zhì)改良，努力實(shí)現(xiàn)滿足區(qū)域化市場(chǎng)的差異化需求，加大海鮮產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，同時(shí)通過(guò)OEM引進(jìn)一些新品，滿足消費(fèi)者的需求。

新品牌入局加劇競(jìng)爭(zhēng)

市場(chǎng)集中度較低，鹵味賽道還在擴(kuò)容階段。雖然“鹵味三巨頭”目前占領(lǐng)一定的市場(chǎng)份額，但三足鼎立之外，新的勢(shì)力正在萌發(fā)，三巨頭也并非高枕無(wú)憂。

近幾年，以紫燕百味雞為代表的鹵味企業(yè)快速發(fā)展，對(duì)“鹵味三巨頭”的地位造成一定沖擊。數(shù)據(jù)顯示，紫燕百味雞已經(jīng)擁有4000家以上的門(mén)店，營(yíng)收額為26.13億元，凈利潤(rùn)3.88億元。按照上述數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)，紫燕百味雞的規(guī)模都已經(jīng)超過(guò)煌上煌和周黑鴨，僅次于絕味食品。

此外，新興品牌也頻獲資本青睞，搶占鹵味市場(chǎng)。2021年4月，主打長(zhǎng)沙風(fēng)味的熱鹵品牌盛香亭拿到了騰訊的注資。按照融資計(jì)劃，盛香亭計(jì)劃未來(lái)三年將門(mén)店數(shù)量由目前300家左右提升至近2000家。5月，風(fēng)干辣鹵連鎖品牌“菊花開(kāi)鹵味”宣布完成1億元的B輪融資，這是近一年來(lái)菊花開(kāi)完成的第三輪融資。7月，鹵味零食品牌王小鹵和熱鹵輕餐品牌熱鹵食光獲得融資。

面對(duì)新勢(shì)力的崛起，“鹵味三巨頭”似乎也意識(shí)到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，不斷在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、公司合作等方面進(jìn)行優(yōu)化。譬如，周黑鴨豐富了素菜系列，并增加了水產(chǎn)系列，包括蝦球等，一改鹵味店鴨脖鴨腿打天下的傳統(tǒng)做法?；蜕匣团c良品鋪?zhàn)油瞥雎?lián)名禮盒，從銷(xiāo)售渠道和產(chǎn)品方面進(jìn)行深入合作。絕味食品與外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作，加碼鹵味、特色味型調(diào)味品、輕餐飲等領(lǐng)域，探索公司未來(lái)的“第二、第三增長(zhǎng)曲線”。

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