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安井食品上半年仍保持業(yè)績增長 上市三年凈利復(fù)合增速達(dá)44%

2021-08-09 16:43:38來源：長江商報  

在去年疫情導(dǎo)致的高基數(shù)下，安井食品(603345.SH)上半年仍保持了較高的c速度。

8月5日，安井食品發(fā)布半年報。報告期內(nèi)，公司的營業(yè)收入、凈利潤分別實現(xiàn)38.94億元、3.48億元，同比分別增長36.49%、33.83%。

長江商報記者注意到，安井食品自上市后，經(jīng)營業(yè)績一直保持較高的增速。2017年-2020年間，公司凈利潤的年均復(fù)合增速已超過40%。

而業(yè)績規(guī)模的提升為安井食品帶來較大的產(chǎn)能供給壓力。因此，自上市后，公司幾次通過募資的方式進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，截至2020年期末，仍有28萬噸產(chǎn)能處于項目建設(shè)期。按此粗略計算，包括今年的募投項目在內(nèi)，若上述產(chǎn)能產(chǎn)能全部投產(chǎn)，安井食品將新增產(chǎn)能99.3萬噸。

不過，持續(xù)推進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)計劃還是為公司帶來的一定的資金壓力。今年6月，安井食品擬以7.17億元收購新宏業(yè)食品71%股權(quán)。在完成3.67億元交易款項的支付后，安井食品將上述全部股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，向銀行貸款3.5億元，用于繼續(xù)支付交易款項。

上半年凈利潤同比增超三成

根據(jù)半年報，今年上半年，安井食品的營業(yè)收入為38.94億元，同比增長36.49%;凈利潤為3.48億元，同比增長33.83%;扣非凈利潤為3.04億元，同比增長31.18%。

安井食品主要從事火鍋料制品(以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主)和速凍面米制品、速凍菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品線較為豐富的企業(yè)之一。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，自2017年上市后，安井食品的經(jīng)營業(yè)績基本一直保持較高的增長速度。2017年-2020年，安井食品的凈利潤由2.02億元增長至6.04億元，年均復(fù)合增長速度達(dá)到44.07%。

2021上半年，安井食品各項業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，各版塊營業(yè)收入均實現(xiàn)了至少兩位數(shù)的增幅。

魚糜制品、米面制品、肉制品三項業(yè)務(wù)作為公司的主要收入來源，上半年分別收入14.99元、9.26億元和9.69億元，同比分別增長31.64%、31.75%和24.29%;菜肴制品收入4.87億元，同比增長110.29%，是公司主要營收板塊增長最快的業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)收入為1234.53萬元，同比增長652.35%，占比較低。

據(jù)了解，菜肴制品是安井食品上市后才拓展的新業(yè)務(wù)線，近幾年一直保持較高的收入增長速度。2018年-2020年，安井食品菜肴制品的營業(yè)收入分別為3.95億元、5.46億元、6.73億元，同比分別增長45.86%、38.13%、35.12%。

不過，由于公司的預(yù)制菜肴目前主要為代加工模式，毛利率較低，加上安井食品在二季度加大促銷力度，公司上半年毛利率有所下降。報告期內(nèi)，安井食品的銷售毛利率為24.05%，與上年同期相比下降4.46個百分點。

分渠道看，經(jīng)銷商渠道、特通渠道延續(xù)了一直以來的高速增長，同時，由于消費者逐漸向線上轉(zhuǎn)移，電商渠道收入增長迅猛。不過，由于去年受疫情催化，商超渠道增長基數(shù)較高，今年C端消費恢復(fù)常態(tài)，商超渠道出現(xiàn)回落。

數(shù)據(jù)顯示，安井食品經(jīng)銷商、特通、電商渠道分別收入32.99億元、8241.03萬元和5331.37萬元，同比分別增長42.46%、62.31%和151.91%，商超渠道收入4.57億元，同比下降1.43%。

上市后加快推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張

經(jīng)營業(yè)績的快速增長，給安井食品帶來了較大的供給壓力。

數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，安井食品的產(chǎn)銷率分別為107.30%、116.00%、108.03%和104.76%，且同期銷售量均超過設(shè)計產(chǎn)能。

為改善產(chǎn)能供給不足問題，安井食品在上市后在全國市場多次推行擴(kuò)產(chǎn)計劃。截至目前，安井食品已在福建、江蘇、遼寧、四川、河南、湖北和廣東等7省建有8個生產(chǎn)基地、10個生產(chǎn)工廠。

長江商報記者注意到，安井食品上市后持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)資金，主要來自募集資金支持。

2017年2月，安井食品IPO募資6.01億元，其中，5.06億元被用于產(chǎn)能擴(kuò)張，在當(dāng)期總募資中占比約為84.19%。2018年和2020年，安井食品又兩次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債，合計募集資金14億元，主要用于四川、江蘇無錫、湖北、河南、遼寧等地的產(chǎn)能建設(shè)。

今年上半年，安井食品再一次披露定增募資計劃，擬募資70億元，用于新基地建設(shè)與老基地擴(kuò)產(chǎn)。不過，5月下旬，安井食品對募資金額下調(diào)至57.4億元。

根據(jù)定增募資預(yù)案，募投項目建成投產(chǎn)后，安井食品的新老基地將合計新增年產(chǎn)能71.3萬噸。

截至2020年期末，安井食品在湖北、河南、遼寧、四川、廣東等地合計擁有在建產(chǎn)能28萬噸。

據(jù)長江商報記者粗略估算，若上述項目全部投產(chǎn)，安井食品的設(shè)計年產(chǎn)能將達(dá)到157.13萬噸，較2020年實際產(chǎn)量60.58萬噸約提升1.6倍，較2017年的實際產(chǎn)能35.16萬噸約提升3.5倍。

另外，雖然有募資支撐，但持續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)張仍為安井食品帶來了一定的資金壓力。

今年6月，安井食品以7.17億元的交易作價，收購洪湖市新宏業(yè)食品有限公司(以下簡稱“新宏業(yè)食品”)71%股權(quán)。目前，安井食品已經(jīng)完成了3.67億元交易款項的支付。

而在半年報披露的同時，安井食品發(fā)布質(zhì)押控股子公司股權(quán)申請并購貸款的公告。公告顯示，公司擬以新宏業(yè)食品71%的股權(quán)為質(zhì)押，申請不超過3.5億元的并購貸款。

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