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雷曼光電11年累虧上億股價陰跌先釋放利好再高位套現

2022-02-21 09:09:09來源：長江商報

李漫鐵又在籌劃掐點減持了。

2月16日晚間，雷曼光電(300162.SZ)披露控股股東、實際控制人減持計劃，李漫鐵攜家族成員計劃減持不超過公司4.99%股權，原因是個人資金需求。

長江商報記者發(fā)現，這是2014年以來李漫鐵家族披露的第九輪減持計劃。此前八輪減持計劃，有兩輪沒有實施減持。根據長江商報記者粗略統(tǒng)計，實施的六輪減持計劃，共計套現超過8億元。

上市初期，李漫鐵一家四口直接間接持有雷曼光電74.18%股權，歷經六輪減持后，至去年三季度末，持股比為45.21%。

9年六輪減持，拋開窗口期、2015年股價大幅波動期間等，李漫鐵家族一直在忙于減持。

與大股東忙于減持相對應的是，雷曼光電經營慘淡。2021年度，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)實現扭虧為盈，但上限也不到0.60億元。根據wind數據，上市11年來，公司實現的凈利潤累計數將虧損過億。

讓人意外的是，雖然經營業(yè)績糟糕，但雷曼光電在盈利年度不忘大規(guī)模派現，以紅包形式將大部分派給李漫鐵家族，累計派發(fā)紅利1.45億元。

先釋放利好再高位套現

雷曼光電的實際控制人李漫鐵家族又計劃高點減持套現。

根據最新減持計劃，李漫鐵、王麗珊、李琛三人計劃在未來半年內合計減持不超過1745.50萬股，約占公司總股本的4.99%。

雷曼光電是一家十分典型的家族企業(yè)。公司控股股東、實際控制人為李漫鐵、王麗珊、李躍宗、李琛。其中，李躍宗與王麗珊系夫妻關系，李漫鐵、李琛系李躍宗、王麗珊之子女。除了直接持股外，李漫鐵及李躍宗還通過烏魯木齊杰得股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱杰得投資)持股，王麗珊還通過其控制的深圳市希旭投資有限公司(簡稱希旭投資)間接持股。

目前，李漫鐵擔任公司董事長、總經理，王麗珊為公司副董事長，李躍宗為董事。公司共計有7名董事，剔除三名獨立董事，剩下的4個董事席位，李漫鐵一家就占了三個，另一個董事席位系公司董事、副總經理、董秘左劍銘。去年4月，左劍銘同時擔任前述三個職位。不過，其并未在雷曼光電領取薪酬。

在披露本次減持計劃之前，雷曼光電釋放了兩項利好。一是經營業(yè)績向好。根據業(yè)績預告，公司預計2021年度實現凈利潤4600萬元–5900萬元，上年虧損3.16億元，成功實現扭虧為盈。

此外，雷曼光電在接待投資者調研時稱，目前國際市場在手訂單充足，下游需求比較旺盛，COB超高清顯示產品替代SMD顯示產品的速度加快，將進一步提高市占率，布局的商用顯示市場，雷曼EDHUB智慧會議系統(tǒng)還將維持高速增長。通過向投資者介紹經營狀況，釋放利好消息。

釋放扭虧為盈等利好后掐點減持，這在李漫鐵家族而言不是第一次。

2019年度，雷曼光電也實現了扭虧為盈，凈利潤由2018年的虧損0.36億元轉為盈利0.40億元。也是在披露扭虧為盈的業(yè)績預告后，李漫鐵家族開始減持。

雷曼光電于2011年1月13日在深交所掛牌上市，2014年1月12日，李漫鐵家族所持股份相繼解除限售。

長江商報記者發(fā)現，李漫鐵家族推動雷曼光電上市目的，似乎就是為了減持套現。

2014年1月15日，解禁后第三天，李漫鐵家族就忙著減持，李躍宗、李琛、杰得投資、希旭投資在14日、15日兩天合計減持458.95萬股，占當時公司總股本的3.42%，套現約0.64億元。

自此開始，李漫鐵家族的減持就一發(fā)而不可收拾。

2014年2月、8月，其繼續(xù)減持。如果這一年的減持算作李漫鐵家族第一輪減持的話，這次減持，共計套現約2.7億元。

2014年下半年至2015年上半年，A股市場進入瘋牛狀態(tài)，雷曼光電的股價也大幅上漲。李漫鐵家族沒有放棄這個絕佳的套現良機。2014年8月12日至2015年2月11日，李漫鐵家族進行第二輪減持，成功套現約2.5億元。

2016年下半年，第三輪減持，李漫鐵家族套現約0.94億元。

2016年11月到2017年12月，李漫鐵家族原本計劃進行第四輪、第五輪減持，這期間，可能是因為股價跌幅較大，減持均未實施。

此后的2018年、2019年、2020年，李漫鐵家族相繼實施三輪減持，分別套現約0.25億元、0.47億元、1.37億元。

綜上所述，根據長江商報記者粗略統(tǒng)計，八輪減持，李漫鐵累計套現約8.23億元。

值得一提的是，2015年下半年，李漫鐵家族響應監(jiān)管號召，出資0.18億元增持。剔除增斥資，其家族累計套現金額也超過8億元。

如何本次減持計劃順利實施，并達到計劃上限，李漫鐵家族將再次套現約1.5億元。

上市之初，李曼鐵家族直接間接持股比為74.18%，到去年9月底為45.21%，減持了28.97%股權。

累計虧損上億分紅1.45億

隨著限售股解除限售，實際控制人家族似乎是忙于減持套現，而荒廢了公司經營。上市以來，雷曼光電的經營業(yè)績整體上較為慘淡。

根據業(yè)績預告，2021年度，雷曼光電預計實現凈利潤4600萬元–5900萬元、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)2950萬元–4250萬元，上年同期分別為虧損3.16億元、3.12億元，雙方實現扭虧為盈。公司預計實現營業(yè)收入12.50億元至13.20億元，同比增長52.7%-61.2%。

對此，雷曼光電解釋，公司深耕下一代MicroLED超高清顯示并不斷完善超高清顯示產品矩陣，2021年推出一系列行業(yè)領先的自主知識產權MicroLED超高清顯示產品，公司已實現MicroLED超高清領域專用顯示、商用顯示、家用顯示三大賽道協(xié)同前進的戰(zhàn)略布局，進一步夯實公司業(yè)務發(fā)展基礎。此外，為應對原材料價格上漲等不利因素影響，公司有針對性地實行采購研發(fā)聯動、降本增效等多項應對措施，一定程度上緩解了成本壓力。同時，因高附加值產品的出貨量增加，使公司產品整體毛利率水平穩(wěn)中有增。

不過，對比去年前三季度業(yè)績看，四季度基本沒有增長。去年三季報顯示，前9個月，公司實現營業(yè)收入9.23億元，同比增長40.59%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.45億元、0.38億元。

對比年度業(yè)績預告數，四季度的凈利潤、扣非凈利潤并明顯增長，尤其是扣非凈利潤，公司預計的年度數據下限還低于三季報數據。

長江商報記者發(fā)現，2021年的經營業(yè)績，于雷曼光電而言，尚屬于有所改善后表現。實際上，其從2011年上市以來，整體經營業(yè)績表現欠佳。

2011年，其實現凈利潤0.33億元，2012年、2013年分別為0.23億元、0.17億元，連續(xù)下降。2014年至2016年，凈利潤分別為0.26億元、0.20億元、0.31億元，有小幅波動。2017年至2019年分別為0.20億元、-0.36億元、0.40億元，波動明顯，2018年出現虧損，2019年成功扭虧為盈。

2020年度，受并購標的商譽減值、海外疫情恢復緩慢外銷客戶訂單取消數量增加、計提壞賬損失等因素影響，雷曼光電虧損高達3.16億元。這一年度虧損，吞噬了好幾年凈利潤。

wind數據顯示，2011年至2021年9月，雷曼光電實現的凈利潤累計數為-0.96億元，扣非凈利潤累計數為-1.71億元。加上2021年四季度，公司實現的扣非凈利潤累計數也虧損超過億元。

然而，雖然經營業(yè)績數據難看，但雷曼光電并不忘大規(guī)模派現，將有限的積累分給股東。

wind數據顯示，2012年、2016年、2017年，雷曼光電實現的凈利潤分別為0.23億元、0.31億元、0.20億元，對應當年度派發(fā)的紅利分別為0.27億元、0.35億元、0.35億元，分紅率為118.33%、113.71%、172.04%，當年凈利潤還不夠分紅。

截至2021年9月底，雷曼光電未分配利潤為-2.12億元。

由于李漫鐵家族持股比例一度超過70%，因此，上述現金分紅大部分進了李漫鐵家族腰包。

值得一提的是，除了李琛，李漫鐵家族直接間接持有的股份均存在質押情況。

二級市場上，雷曼光電股價陰跌不止。以后復權價計算，2015年7月27日，其股價最高曾達148.10元/股，而到今年2月18日，股價為46.73元/股，累計跌幅達68.45%。

標簽：雷曼光電控股股東股價陰跌減持計劃