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中國鋁業(yè)兌現(xiàn)67億整合云鋁股份 兩大鋁企合并同類項

2022-07-27 09:07:21來源：長江商報  

央企整合繼續(xù)推進。鋁產(chǎn)業(yè)也開始了!

7月24日晚間，中國鋁業(yè)(601600.SH)、云鋁股份(000807.SZ)同時公告，中國鋁業(yè)擬通過非公開協(xié)議受讓方式現(xiàn)金收購云南鋁業(yè)股份有限公司(以下簡稱“云鋁股份”)19%股權(quán)。

目前，中國鋁業(yè)持有云鋁股份10.10%股權(quán)，本次交易完成后中國鋁業(yè)將持有云鋁股份29.10%股權(quán)，成為其控股股東，實際控制人仍然為國務(wù)院國資委。

這是一次兌現(xiàn)承諾的交易。2018年底，中國鋁業(yè)及云鋁股份同一控制人中國鋁業(yè)集團有限公司(簡稱“中鋁集團”)承諾，五年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題。

兩家鋁業(yè)公司整合，中國鋁業(yè)稱，除了有效解決同業(yè)競爭問題，還能實現(xiàn)業(yè)務(wù)和管理上的協(xié)同性，提升市場競爭力。

截至2022年一季度末，中國鋁業(yè)總資產(chǎn)約為1966億元，整合云鋁股份后，總資產(chǎn)將超過2300億元。

近幾年，云鋁股份經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升。2021年，中國鋁業(yè)和云鋁股份合計盈利數(shù)超過83億元。

兩大鋁企合并同類項

央企整合大勢延伸至鋁行業(yè)，中國鋁業(yè)重磅動作來了。

中國鋁業(yè)最新公告顯示，公司擬通過非公開協(xié)議方式以現(xiàn)金收購云南冶金持有的云鋁股份約6.59億股股份，約占其總股本的19%。本次交易價格為10.11元/股，交易總價為66.62億元。

由于中國鋁業(yè)、云南冶金和云鋁股份同受中鋁集團控制，因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

實際上，本次交易，就是奔著解決同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題而來。

2018年，中鋁集團在云南開啟千億級整合。其中，云南省國資委向中鋁集團下屬的中國銅業(yè)無償劃轉(zhuǎn)云南冶金51%股權(quán)。由于云鋁股份與中國鋁業(yè)在氧化鋁、電解鋁等業(yè)務(wù)方面存在同業(yè)競爭，作為云鋁股份的間接控股股東及中國鋁業(yè)的直接控股股東，中鋁集團承諾在2019年內(nèi)開始籌劃中國鋁業(yè)與云鋁股份同業(yè)競爭業(yè)務(wù)整合工作，并承諾在五年內(nèi)解決同業(yè)競爭問題。

其實，中國鋁業(yè)一直在為此做準備。2019年12月，中國鋁業(yè)以4.1元/股的價格認購了云鋁股份非公開發(fā)行股票3100余萬股，交易總價約12.9億元，占云鋁股份定增后總股本的10.04%。去年，中國鋁業(yè)再度參與認購云鋁股份定增股票，定增完成后，持股比例升至10.10%。

本次交易完成后，其對云鋁股份的持股比例升至29.10%。此長彼消，交易對方云南冶金對云鋁股份的持股比將下降至13%。

與此同時，云鋁股份發(fā)布控股權(quán)變更提示公告，此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將變更為中國鋁業(yè)，間接控股股東仍為中鋁集團，實際控制人仍為國務(wù)院國資委。

這次整合，除了解決同業(yè)競爭問題，還一并解決關(guān)聯(lián)交易問題。

中國鋁業(yè)在公告中稱，本次交易有利于進一步解決公司與云鋁股份的同業(yè)競爭問題，有效減少公司的日常關(guān)聯(lián)交易。云鋁股份并入公司后，有助于進一步提升公司的行業(yè)地位和盈利能力，依托云鋁股份在清潔能源上的優(yōu)勢，提升公司綠色鋁產(chǎn)能占比，推動公司綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。同時，可以更好發(fā)揮公司與云鋁股份在業(yè)務(wù)和管理上的協(xié)同性，實現(xiàn)鋁產(chǎn)業(yè)一體化、集約化管理，為公司帶來可持續(xù)的投資回報。近年來，云鋁股份業(yè)績良好，公司收購云鋁股份股權(quán)亦有利于優(yōu)化公司財務(wù)指標，提升公司核心競爭力和價值。

公開資料顯示，中鋁集團成立于2001年，2017年改制為中鋁集團有限公司，2018年被國務(wù)院國資委確定為國有資本投資公司試點企業(yè)。集團現(xiàn)有所屬骨干企業(yè)68家，業(yè)務(wù)遍布全球20多個國家和地區(qū)，資產(chǎn)總額6200億元，主營業(yè)務(wù)為鋁土礦、煤炭等資源的勘探開采，氧化鋁、原鋁和鋁合金產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、技術(shù)研發(fā)等。

由此可見，中國鋁業(yè)是中鋁集團旗下核心資產(chǎn)。

收購后負債率將下降

中國鋁業(yè)持續(xù)推進資本運作，以圖完善產(chǎn)業(yè)布局。

除了本次收購云鋁股份外，去年8月，中國鋁業(yè)董事會會議審議通過了《關(guān)于公司擬收購中國稀有稀土股份有限公司金屬鎵資產(chǎn)的議案》，批準公司廣西分公司、全資子公司中鋁礦業(yè)及控股子公司遵義鋁業(yè)分別通過協(xié)議方式以現(xiàn)金收購中國稀有稀土廣西鎵業(yè)公司、河南鎵業(yè)分公司及遵義鎵業(yè)分公司的金屬鎵資產(chǎn)，交易對價為3.92億元。當日，交易雙方簽署了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

作為國內(nèi)鋁業(yè)龍頭，截至今年一季度末，中國鋁業(yè)總資產(chǎn)達1966.23億元，凈資產(chǎn)589.01億元。

鋁業(yè)具有較為明顯的周期性。前幾年，因為產(chǎn)能過剩，鋁業(yè)市場行情低迷，鋁業(yè)經(jīng)營承壓。去年，鋁價攀升至高位，中國鋁業(yè)經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

年報數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國鋁業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2697.48億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長45.03%。對應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為50.80億元，同比增長564.60%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為70.30億元，同比增長1586.93%。

今年一季度，中國鋁業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為756.21億元、15.75億元、16.08億元，同比增長幅度為43.62%、60.52%、23.48%。

從經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)來看，去年及今年一季度，中國鋁業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不錯。公司解釋稱，自產(chǎn)的氧化鋁、原鋁及貿(mào)易業(yè)務(wù)的原鋁及銅產(chǎn)品價格同比上漲。不過，從今年3月開始，鋁價一路下行，LME鋁價較3月高位下跌了約40%。

近幾年，云鋁股份經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定。

2020年、2021年，云鋁股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為295.73億元、416.69億元，同比增長21.78%、40.90%，對應(yīng)的凈利潤為9.03億元、33.19億元，同比分別增長82.25%、267.74%。

今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為108.97億元、11.24億元，同比分別增長7.78%、64.86%。

中國鋁業(yè)并表云鋁股份后，總資產(chǎn)將達2365億元，2021年的營業(yè)收入、凈利潤將分別達3114.17億元、83.99億元。

近年來，中國鋁業(yè)的資產(chǎn)負債率持續(xù)下降。2014年底，公司資產(chǎn)負債率曾達79.43%，2018年底為66.31%，2021年底為62.17%。2021年底，云鋁股份的資產(chǎn)負債率為44.74%。

可以預(yù)計，中國鋁業(yè)完成對云鋁股份收購后，其資產(chǎn)負債率將進一步下降。

標簽： 中國鋁業(yè) 云鋁股份 同業(yè)競爭問題 中國鋁業(yè)總資產(chǎn)

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