沃華醫(yī)藥銷售費(fèi)10倍于研發(fā)突圍待考 連續(xù)兩季凈利降幅超40%

2022-08-01 08:48:42來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào)  

老牌中藥企業(yè)沃華醫(yī)藥(002107.SZ)經(jīng)營(yíng)承壓,靠什么突圍?

今年上半年,沃華醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))雙雙再度下降,其中,凈利潤(rùn)的同比下降幅度超過(guò)40%。

2021年,沃華醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)在時(shí)隔兩年后再度下降,下滑的幅度為個(gè)位數(shù)。今年上半年,則表現(xiàn)為加速下滑趨勢(shì)。

對(duì)此,沃華醫(yī)藥表現(xiàn)得有些無(wú)奈。公司稱,今年上半年,中藥材原料、輔料、能源等價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì),雖然公司采取了系列降本措施,但經(jīng)營(yíng)壓力依然存在。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),今年上半年,沃華醫(yī)藥的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用仍然在增長(zhǎng),唯獨(dú)研發(fā)費(fèi)用在減少。其中,銷售費(fèi)用約為研發(fā)費(fèi)用的10倍。

沃華醫(yī)藥的前身可追溯至乾隆年間的萬(wàn)和堂藥莊,是一家具有200多年歷史的老牌知名藥企。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑,該如何突圍?

連續(xù)兩季凈利降幅超40%

沃華醫(yī)藥的經(jīng)營(yíng)壓力日益增大,令人擔(dān)憂。

根據(jù)2022年半年報(bào),上半年,沃華醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.04億元,同比下降2.25%。凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))分別為0.56億元、0.56億元,同比下降44.92%、44.76%。

從單個(gè)季度看,今年一、二季度,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.59億元、2.44億元,同比變動(dòng)幅度為2.73%、-7.04%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.27億元、0.29億元,同比分別下降47.11%、42.73%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn),二季度,營(yíng)業(yè)收入同比環(huán)比均在下滑。而凈利潤(rùn)在兩個(gè)季度均在大幅下降,降幅均超過(guò)40%。

顯然,這樣的業(yè)績(jī)有點(diǎn)糟糕,因?yàn)?,上年公司的業(yè)績(jī)也在下滑。

年報(bào)顯示,2021年,沃華醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為9.43億元,同比下降6.30%,凈利潤(rùn)為1.63億元、扣非凈利潤(rùn)為1.57億元,二者同比下降幅度為8.66%、6.90%。

此前的2019年、2020年,沃華醫(yī)藥的表現(xiàn)較為穩(wěn)定。這兩年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為8.60億元、10.06億元,同比增長(zhǎng)11.09%、16.95%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.96億元、1.79億元,同比分別增長(zhǎng)109.85%、86.72%。

為何從去年開始營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)接連下降?沃華醫(yī)藥“甩鍋”給材料漲價(jià)及疫情影響。

在今年半年報(bào)中,沃華醫(yī)藥稱,今年以來(lái),中藥材原料、包材物料、能源等價(jià)格繼續(xù)延續(xù)了2021年以來(lái)的上漲趨勢(shì),尤其是受到國(guó)際局勢(shì)影響,能源價(jià)格上漲明顯。雖然公司通過(guò)集中采購(gòu)方式,用規(guī)模平抑了價(jià)格快速上漲的部分影響,但預(yù)測(cè)相關(guān)原材料漲價(jià)將成為常態(tài)。以市場(chǎng)價(jià)格變化為前提,公司在堅(jiān)持“前臺(tái)-中臺(tái)-后臺(tái)”協(xié)作模式的基礎(chǔ)上,不斷豐富和細(xì)化以“集采”為核心的工具庫(kù),針對(duì)不同品種、不同用量,區(qū)別對(duì)待,提前采購(gòu)建立儲(chǔ)備庫(kù)存、少量多次動(dòng)態(tài)采購(gòu)、年度用量招標(biāo)、擴(kuò)大產(chǎn)地直采等多措并舉,力爭(zhēng)最大限度降低采購(gòu)成本。同時(shí),公司采取節(jié)能措施,提高能源使用效率,降低能源使用成本。

此外,國(guó)內(nèi)疫情散發(fā),對(duì)公司物流運(yùn)輸造成了一定影響,拉高了運(yùn)輸成本。沃華醫(yī)藥稱,公司努力克服了疫情的不利影響,實(shí)現(xiàn)了主要核心產(chǎn)品的銷售收入保持基本穩(wěn)定。

上半年,沃華心可舒片實(shí)現(xiàn)銷售收入2.3億元,同比下降11.62%;骨疏康膠囊/顆粒銷售收入為1.03億元,同比增長(zhǎng)8.69%;荷丹片/膠囊實(shí)現(xiàn)銷售收入6004.88萬(wàn)元,同比增加12.31%;腦血疏口服液銷售收入為7052.43萬(wàn)元,同比上升6.54%。

上述四款核心產(chǎn)品共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.64億元,占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)92.06%。

沃華醫(yī)藥預(yù)測(cè),中藥材原料、包材物料等相關(guān)原材料漲價(jià)將成為常態(tài)。那么,公司將采取哪些措施有效應(yīng)對(duì),能否真正抵御成本上漲的壓力?

超過(guò)一半員工從事營(yíng)銷

除了原材料成本上漲因素外,沃華醫(yī)藥的營(yíng)銷推廣費(fèi)偏高,可能也是一個(gè)重要因素。

重營(yíng)銷輕研發(fā)是沃華醫(yī)藥的突出特征。

今年上半年,沃華醫(yī)藥的銷售費(fèi)用為2.56億元,同期研發(fā)費(fèi)用約為0.26億元,銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的10倍。

這樣的情況并非偶見,而是持續(xù)多年。2018年至2020年,公司的銷售費(fèi)用分別為4.57億元、4.48億元、4.71億元,當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用為0.40億元、0.52億元、0.47億元,銷售費(fèi)用分別約為研發(fā)費(fèi)用的11.43倍、8.62倍、10.02倍。

2021年,銷售費(fèi)用有所壓縮,為4.22億元,同比減少0.49億元。當(dāng)年,其銷售費(fèi)用約為研發(fā)費(fèi)用的8.98倍。

研發(fā)人員方面,沃華醫(yī)藥也沒(méi)有明顯增加。2018年至2021年,公司研發(fā)人員數(shù)量分別為192人、196人、198人、198人。

沃華醫(yī)藥的銷售費(fèi)用中,主要是營(yíng)銷推廣費(fèi)(包括市場(chǎng)推廣費(fèi)與學(xué)術(shù)研討費(fèi))。今年上半年,公司的營(yíng)銷推廣費(fèi)為2.03億元,占銷售費(fèi)用的79.30%,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的40.28%。

2018年至2021年,公司的營(yíng)銷推廣費(fèi)分別為3.73億元、3.62億元、3.92億元、3.41億元,分別占當(dāng)期銷售費(fèi)用的81.62%、80.80%、83.23%、80.81%,均超過(guò)80%,分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的48.19%、42.10%、38.97%、36.16%。

綜上,近四年,公司合計(jì)投入14.68億元進(jìn)行營(yíng)銷推廣,但并未帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入明顯增長(zhǎng)。這四年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為7.74億元、8.60億元、10.06億元、9.43億元,同比變動(dòng)6.57%、11.09%、16.95%、-6.30%。

這四年,沃華醫(yī)藥的銷售人員數(shù)量分別為858人、720人、716人、742人,占當(dāng)期員工總數(shù)的59.25%、54.59%、54.91%、54.72%,均超過(guò)54%。這也意味著,公司超過(guò)一半的員工在從事營(yíng)銷。

在營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)下,雖然沃華醫(yī)藥的銷售毛利率多年穩(wěn)定在77%左右,但凈利率并不穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示,2017年至2021年,公司的銷售毛利率均在77%左右,2017年最高為78.44%,2019年最低為76.58%。在這期間,公司的凈利率分別為11.12%、5.16%、11.30%、18.52%、17.11%,不太穩(wěn)定。

今年上半年,公司的銷售毛利率、凈利率分別為75.08%、9.36%,與上年同期的79.51%、19.65%相比,分別下降4.43個(gè)百分點(diǎn)、10.29個(gè)百分點(diǎn),凈利率下滑幅度較大。

標(biāo)簽: 老牌中藥企業(yè)沃華醫(yī)藥 降本措施 沃華醫(yī)藥的銷售費(fèi)用 研發(fā)費(fèi)用

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