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普源精電超募近11億上市首日即破發(fā) 大額股份支付致連續(xù)兩年虧損

2022-04-12 13:16:36來源：長江商報  

IPO募資規(guī)模超原計劃一倍，普源精電-U(688337.SH)卻陷入上市首日破發(fā)的窘境。

4月8日，電子測試測量龍頭普源精電正式登陸科創(chuàng)板。上市首日，普源精電跌破60.88元/股的發(fā)行價，報收39.78元/股，下跌34.66%。4月11日，普源精電上市第二個交易日，股價收跌7.59%，兩個交易日下跌近四成。

長江商報記者注意到，因大額股份支付，普源精電已連續(xù)兩年虧損，并可能繼續(xù)虧損。

但普源精電在IPO發(fā)行過程中受到多方資金青睞，實際募資18.46億元，超過預期募資規(guī)模近11億。

值得關(guān)注的是，普源精電于2021年11月4日首發(fā)過會，2020年12月高瓴斥資1億元突擊入股。目前，高瓴持有普源精電228.6萬股，持股市值約為8400萬元，已浮虧約1600萬元。

超募近11億上市首日即破發(fā)

全面注冊制推進下，新股首日破發(fā)已不是新鮮事。

4月8日，普源精電正式在科創(chuàng)板掛牌交易，開盤即破發(fā)，下跌25%。隨后，公司股價繼續(xù)走低，盤中跌幅最高達34.9%，尾盤報收39.78元/股，上市首日跌幅定格在34.66%，這不僅是今年以來兩市新股首日最高跌幅，同時也是科創(chuàng)板開板以來新股首日最高跌幅。

截至4月8日收盤，今年以來A股共有91只新股上市，其中有21只新股首日破發(fā)，占比23%，47只新股最新股價跌破發(fā)行價，占比52%。

4月11日，普源精電上市第二個交易日，低開近3%，盤中一度跌逾9%，尾盤報收36.76元/股，跌7.59%，兩個交易日股價累計下跌近四成。

長江商報記者注意到，在發(fā)行過程中，普源精電大規(guī)模超募，與其上市首日破發(fā)形成強烈反差。

據(jù)招股書披露，普源精電本次公開發(fā)行股票數(shù)量3032.74萬股，募集資金總額7.5億元。從實際募資情況來看，普源精電以60.88元/股價格共發(fā)行3032.74萬股，募集資金總額18.46億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額為16.66億元，超過計劃募資規(guī)模10.96億元。

而在完成超募之后，4月10日晚間普源精電披露，將在不影響募集資金投資項目實施、確保募集資金安全的前提下，使用額度最高不超過16億元的超募資金及部分閑置募集資金進行現(xiàn)金管理，用于購買投資安全性高、流動性好的保本型投資產(chǎn)品。

值得關(guān)注的是，截至2021年12月末，普源精電資產(chǎn)總額僅為9.17億元，其中貨幣資金1.38億元。隨著16.66億元募集資金到賬，現(xiàn)金管理產(chǎn)生的投資收益也將為普源精電業(yè)績起到重要的助推作用。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為普源精電此次IPO的保薦機構(gòu)，國泰君安報銷股份的數(shù)量為95.47萬股，包銷金額為5812.02萬元，包銷股份的數(shù)量占扣除最終戰(zhàn)略配售后的發(fā)行數(shù)量的比例為3.58%，占總發(fā)行數(shù)量的比例為3.15%。

不僅如此，申報IPO之前，普源精電也得到了知名機構(gòu)的青睞。招股書顯示，2020年12月，高瓴耀恒以1億元資金，認購普源精電新增注冊資本。IPO完成后，高瓴耀恒目前仍持有普源精電228.6萬股，持股比例1.88%。

由于普源精電上市后股價表現(xiàn)不佳，以公司最新股價計算，高瓴耀恒和國泰君安目前分別浮虧1600萬元、2300萬元。

大額股份支付致連續(xù)兩年虧損

資料顯示，普源精電專注于通用電子測量儀器從基礎(chǔ)的芯片和算法設(shè)計到面向客戶應(yīng)用的產(chǎn)品自主研發(fā)、國產(chǎn)化及產(chǎn)業(yè)化，是通用電子測量儀器領(lǐng)域擁有數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器等產(chǎn)品關(guān)鍵核心技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)和目前唯一搭載自主研發(fā)數(shù)字示波器核心芯片組并成功實現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的中國企業(yè)。

受到大額股份支付影響，普源精電存在虧損的情況。招股書披露，2018年至2021年上半年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.92億元、3.04億元、3.54億元、2.12億元，歸母凈利潤3909.56萬元、4599.04萬元、-2716.64萬元、-2036.48萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別為-314.53萬元、3866萬元、-3538.18萬元、-2399.57萬元。

2020年普源精電開始實施大規(guī)模的股權(quán)激勵，由此產(chǎn)生的股份支付費用成為公司發(fā)生虧損且預計可能持股虧損的主要原因。

2020年和2021年前六月，普源精電確認股份支付金額分別為8139.21萬元、4603.90萬元，公司預計2021年至2024年各年確認股份支付金額分別為9207.79萬元、5537.62萬元、1268.09萬元、182.99萬元。

在此背景下，上市前普源精電就曾提示“公司無法保證未來幾年內(nèi)實現(xiàn)盈利，公司上市后亦可能面臨退市的風險”。

最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，普源精電實現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元，同比增長36.63%;歸母凈利潤-389.77萬元，連續(xù)兩年虧損，但虧損額有所降低。

隨著股份支付金額的減少以及收入增長毛利提升，2022年一季度，普源精電預計營業(yè)收入在11960萬元至12210萬元之間，同比變動29.46%至32.17%;歸母凈利潤在-160萬元至-30萬元之間，虧損額同比減少1057.67萬元至1187.67萬元。

受到股權(quán)激勵因素影響，2018年至2021年上半年，普源精電的研發(fā)費用率分別為12.69%、10.95%、22.36%、23.91%，相對較高。

截至2021年6月末，普源精電銷售遍及全球超過80個國家和地區(qū)，報告期內(nèi)公司境外銷售收入占比均超5成。

標簽： IPO募資規(guī)模 普源精電 首日破發(fā) 登陸科創(chuàng)板

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