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達利食品業(yè)務(wù)失速致凈利降15.3% 和其正涼茶營收驟降35.4%

2022-08-30 10:35:16來源:長江商報  

休閑食品巨頭達利食品(03799.HK)上半年的業(yè)績不容樂觀。

日前,達利食品公布了2022年中期業(yè)績,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入103.18億元,同比下滑8.6%;凈利潤為17.06億元,同比下滑15.3%。

值得注意的是,除了家庭消費分部微增2.8%之外,休閑食品分部和飲料分部分別下滑了6.8%和29.65%。

在業(yè)績下滑的同時,達利食品的銷售及經(jīng)銷費用不增反降,從2021年同期20.42億元收縮至18.43億元,減少了1.99億元,“守城”意味濃厚。

和其正涼茶營收驟降35.4%

8月26日晚間,達利食品公布2022年中期業(yè)績,1—6月實現(xiàn)營業(yè)收入103.18億元,同比下滑8.6%;凈利潤為17.06億元,同比下滑15.3%。對此,達利食品表示,原材料價格大幅上漲,對下游行業(yè)整體盈利能力帶來壓力。

分業(yè)務(wù)來看,今年上半年,達利食品僅家庭消費分部收入實現(xiàn)增長,同比上升2.8%至17.26億元;休閑食品和即飲飲料分部收入分別為45.28億元、29.65億元,同比都出現(xiàn)了下降,下降幅度分別為6.8%、19.5%。

同時,達利食品整體毛利率比去年上半年下降3.1個百分點至35.2%;凈利潤率為16.5%,同比下降1.3個百分點。

分產(chǎn)品來看,美焙辰作為短保面包品牌,在消費者健康意識覺醒以及消費升級的背景下,上半年銷售收入上升了7.5%至6.60億元,也是達利食品增幅最大的產(chǎn)品,然而,相比去年52.4%的增速,也放緩不少。

此外,豆本豆作為國內(nèi)豆奶的領(lǐng)軍品牌,在今年上半年也盡顯疲態(tài),2022年上半年銷售收入僅增加0.1%至10.66億元,可以說是原地踏步。

更令市場擔憂的是,和其正涼茶不僅未能保持上年營收規(guī)模,還大幅下滑了35.4%至6.76億元。對此,達利食品的解釋是,受疫情影響導致營收下滑??磥?,其通過老品新作,傳承經(jīng)典疊加時尚的做法,并未打動年輕人。

不僅如此,功能飲料的業(yè)績也不盡如人意。曾經(jīng)對標東鵬特飲的樂虎,上半年銷售收入僅為17.51億元,同比下降了7.8%;而同期東鵬特飲的營業(yè)收入為42.91億元,同比增長16.54%?,F(xiàn)在看來,達利食品曾重磅推出的樂虎差了東鵬特飲好幾個身段。

值得一提的是,達利食品曾定下發(fā)展目標:力爭在2025年之前培育出四個百億品牌——達利園、樂虎、豆本豆和美焙辰,現(xiàn)在看來,這一目標似乎遙不可及。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受長江商報記者采訪時表示,“達利食品旗下僅有達利園可以實現(xiàn)目標。當下,快消品行業(yè)的大單品時代已經(jīng)過去,其余三個品牌基本難以實現(xiàn)該目標。”

凈利增速連續(xù)4年下滑

值得注意的是,達利食品上述疲弱的經(jīng)營業(yè)績,還是在放寬經(jīng)銷商賬期的前提下取得的。換句話說,公司上半年的業(yè)績還有可能更難看。

根據(jù)2022年半年報,達利食品上半年的貿(mào)易應(yīng)收款項從2021年的13.71億元增加至14.55億元,增幅6.1%。對此,達利食品表示,受國內(nèi)疫情影響,其放寬了部分渠道經(jīng)銷商的信用政策,從而導致該數(shù)字有所上升。

與此同時,應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年的18.3天,大幅增加至24.7天。業(yè)內(nèi)人士表示,周轉(zhuǎn)天數(shù)增加,意味著達利食品的造血能力相對此前會有所下滑,并且壞賬的風險更大。

不過,令市場不解的是,在營收艱難的境況下,創(chuàng)始人許世輝似乎無意擴大市場份額,反而萌生收縮之意。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年達利食品的銷售及經(jīng)銷費用不增反降,從2021年上半年的20.42億元收縮至18.43億元,減少了1.99億元,“守城”意味濃厚。

事實上,達利食品營收止步不前,從2018年之后就開始顯現(xiàn)出來了。

根據(jù)歷年財報數(shù)據(jù),2018年至2021年,達利食品實現(xiàn)營業(yè)收入分別為209.26億元、214.45億元、210.24億元、223.70億元,同比增長分別為5.41%、2.48%、-1.96%、6.40%。

從2018年開始,其營收增長開始進入個位數(shù)時代,2020年甚至出現(xiàn)了負增長。

回頭看凈利潤,達利食品2015年上市,當年凈利潤增速高達40.24%;2016年的增速即大幅下滑進入個位數(shù),此后一直在個位數(shù)徘徊,2018年至2021年,凈利潤增速分別為8.26%、3.31%、0.21%、-3.21%。

對此,朱丹蓬在采訪中表示,“從整個產(chǎn)品端來看,達利并沒有太多的自主品牌,在產(chǎn)品的研發(fā)上基本以追隨和模仿為主”。事實上,在快消品生命周期越來越短以及創(chuàng)新和個性化需求不斷增強的背景下,達利食品曾經(jīng)的“拿來主義”已經(jīng)不適合當下的時代了。

不過,值得一提的是,在下半年的展望中,達利食品還是重點提及了美焙辰和豆本豆,同時提出了其高端化策略,試圖通過創(chuàng)新產(chǎn)品鞏固行業(yè)龍頭地位。

與此同時,在飲料產(chǎn)業(yè)方面,還提到了提升經(jīng)銷商和團隊激勵機制,加大老品新作力度,在渠道拓展上,堅持全渠道策略,擴大現(xiàn)代渠道覆蓋,強化新興渠道建設(shè)。

但從前述銷售和經(jīng)銷費用數(shù)據(jù)來看,至少在經(jīng)銷商和渠道的拓展上,達利食品似乎并未做太多努力。

在二級市場上,達利食品的股價也隨著營收增速的放緩而隨之下滑。具體看,2018年1月24日,達利食品股價達到上市以來的高點7.039港元/股之后,一路下滑至2022年8月18日低點3.420港元/股,跌幅為51.41%。截至8月29日,達利食品股價報收3.61港元/股。

標簽: 休閑食品巨頭達利食品 上半年的業(yè)績 家庭消費分部微增

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