明星基金經(jīng)理二季報(bào)速遞！ 仍保持九成以上權(quán)益?zhèn)}位

進(jìn)入二季報(bào)密集披露期，部分明星基金經(jīng)理的最新觀點(diǎn)也陸續(xù)浮出水面。7月19日，銀華基金、睿遠(yuǎn)基金、泓德基金等多家機(jī)構(gòu)發(fā)布旗下產(chǎn)品二季報(bào)，部分明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品的最新情況也得以揭曉。整體來(lái)看，多位明星基金經(jīng)理的最新管理規(guī)模均較一季度末實(shí)現(xiàn)上漲，且仍維持九成以上權(quán)益?zhèn)}位運(yùn)作，但二季度末的持倉(cāng)比例則環(huán)比小幅下滑。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這或與應(yīng)對(duì)贖回壓力，以及部分基金經(jīng)理對(duì)后市的態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎等因素有關(guān)。

明星“舵手”管理規(guī)模普漲

二季報(bào)披露后，基金經(jīng)理的最新管理規(guī)模也隨之揭曉。整體來(lái)看，在二季度A股市場(chǎng)相對(duì)回暖的背景下，部分明星基金經(jīng)理的最新管理規(guī)模也均較一季度末有所上漲。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，銀華基金旗下明星基金經(jīng)理李曉星的管理規(guī)模為550.91億元，較一季度末的481.17億元上漲14.5%。而李曉星當(dāng)前管理規(guī)模最大的產(chǎn)品為銀華心怡靈活配置混合，截至二季度末，該只產(chǎn)品的合并規(guī)模為134.72億元。

除李曉星外，匯豐晉信基金明星基金經(jīng)理陸彬的管理規(guī)模也由一季度末的310.44億元漲至二季度末的339億元。陸彬在管產(chǎn)品中，規(guī)模超百億的有匯豐晉新低碳先鋒股票、匯豐晉新動(dòng)態(tài)策略混合，合并規(guī)模約為109.91億元、103.43億元，分別較一季度末增長(zhǎng)13.19億元、0.7億元。

與此同時(shí)，截至二季度末，行業(yè)老將傅鵬博的管理規(guī)模也實(shí)現(xiàn)上漲，由其管理的唯一一只產(chǎn)品——睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合的合并規(guī)模為324.88億元，較一季度末的280.9億元上漲15.66%。

此外，泓德基金旗下明星“舵手”鄔傳雁目前在管產(chǎn)品共6只(份額合并計(jì)算)。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，鄔傳雁在管規(guī)模為226.08億元，較一季度末的212.7億元小幅上漲。目前，鄔傳雁在管產(chǎn)品中，規(guī)模最大的為泓德豐潤(rùn)三年持有期混合，達(dá)94.88億元。

值得一提的是，主攻低估值策略，在管產(chǎn)品在一二季度均有較突出表現(xiàn)的中庚基金丘棟榮，旗下管理規(guī)模也在今年二季度迎來(lái)一波小爆發(fā)，從一季度末的203.38億元漲至二季度末的292.01億元，環(huán)比增幅超四成。

仍保持九成以上權(quán)益?zhèn)}位

規(guī)模普漲的背后，離不開(kāi)眾多明星基金經(jīng)理在二季度仍保持較高的權(quán)益?zhèn)}位。根據(jù)季報(bào)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比一季度末，雖然部分明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品在二季度末的權(quán)益?zhèn)}位出現(xiàn)了不同程度下滑，但總體仍保持九成以上。

例如，由傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合二季報(bào)顯示，截至二季度末，該產(chǎn)品的權(quán)益投資比例為91.53%，較一季度末的92.35%下滑0.82個(gè)百分點(diǎn)。若從前十大重倉(cāng)股名單來(lái)看，通威股份、吉利汽車、邁為股份為二季度末新進(jìn)股，先導(dǎo)智能、大族激光、衛(wèi)寧健康三只個(gè)股則同步退出。

而由李曉星“掌舵”的銀華心怡靈活配置混合的權(quán)益?zhèn)}位也由一季度末的92.63%降至91.65%。前十大重倉(cāng)股方面，與一季度末相比，寧德時(shí)代、藥明康德、匯川技術(shù)、天賜材料、金山辦公退出該產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)股行列，由五糧液、中國(guó)中免、比亞迪、紫光國(guó)微、三一重工5只個(gè)股取代。

此外，還有陸彬、丘棟榮等明星基金經(jīng)理在管產(chǎn)品的權(quán)益投資比例小幅下降。如陸彬管理的匯豐晉新低碳先鋒股票的二季度末權(quán)益?zhèn)}位較一季度末下降1.92個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)90.53%。丘棟榮在管的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的二季度末權(quán)益?zhèn)}位也由一季度末的93.34%下調(diào)至90.14%。

不同于前述明星基金經(jīng)理，也有明星“舵手”在管產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位在二季度末小幅上漲。以鄔傳雁管理時(shí)間最長(zhǎng)的泓德遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)混合為例，截至二季度末，該產(chǎn)品的權(quán)益投資比例為93.73%，較一季度末的93.4%略微上升。而鄔傳雁當(dāng)前管理規(guī)模最大的泓德豐潤(rùn)三年持有期混合的權(quán)益投資比例也從一季度末的90.95%漲至92.52%。

在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來(lái)，權(quán)益?zhèn)}位的下降或是為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)贖回壓力。“市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪反彈行情后，難免存在一定的獲利了結(jié)需求，而基金經(jīng)理降低倉(cāng)位、回籠資金，既可以提升倉(cāng)位主動(dòng)性，也可以應(yīng)對(duì)贖回壓力。同時(shí)，權(quán)益?zhèn)}位的下降也不排除部分基金經(jīng)理對(duì)后市行情比較謹(jǐn)慎，預(yù)判市場(chǎng)可能步入震蕩行情。”

后市態(tài)度謹(jǐn)慎樂(lè)觀

放眼下半年市場(chǎng)走勢(shì)，北京商報(bào)記者注意到，已有明星基金經(jīng)理坦言樂(lè)觀。

例如，丘棟榮指出，基于股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，積極尋找估值較低、供給受限但需求平穩(wěn)或擴(kuò)張的價(jià)值股，以及相對(duì)低估值但景氣上行的成長(zhǎng)股，通過(guò)把握好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)獲得超額收益。港股價(jià)值股表現(xiàn)一般，但科技互聯(lián)網(wǎng)小幅反彈，港股從各個(gè)估值維度看基本處于歷史最低水平，基于港股的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。

一度因?qū)懽咝募緢?bào)“小作文”備受關(guān)注的明星基金經(jīng)理李曉星，此次也在銀華中小盤混合的二季報(bào)中洋洋灑灑寫(xiě)了6000余字。對(duì)于下半年的市場(chǎng)，李曉星表示，對(duì)于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)前景非常樂(lè)觀，同時(shí)，李曉星還提及，下半年的持倉(cāng)會(huì)變得更為均衡，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)管理的組合可以不斷創(chuàng)新高。

此外，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮鼙本┥虉?bào)記者采訪時(shí)也提到，對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況，他是相對(duì)樂(lè)觀的。具體行業(yè)方面，楊德龍認(rèn)為，布局后疫情時(shí)代的投資機(jī)會(huì)，消費(fèi)白馬股是一個(gè)重要的方向。

相較之下，也有多位明星基金經(jīng)理尚未明確對(duì)下半年市場(chǎng)走勢(shì)的態(tài)度，但在投資標(biāo)的的篩選和考察上，卻均提到中長(zhǎng)期這一維度。

傅鵬博在季報(bào)中指出，展望下半年，動(dòng)態(tài)調(diào)整和優(yōu)化組合依舊是工作的重點(diǎn)。對(duì)于公司與公司間的比較和篩選，將更加全面考察其中長(zhǎng)期成長(zhǎng)能力，包括存量的增長(zhǎng)和新增長(zhǎng)曲線、業(yè)績(jī)確定性，以及管理層進(jìn)取心和內(nèi)部執(zhí)行力等要素，綜合評(píng)估公司的估值水平。結(jié)合中報(bào)披露，將繼續(xù)發(fā)掘投資機(jī)會(huì)，特別是在疫情沖擊下經(jīng)營(yíng)依舊具備韌性和彈性的公司。與此同時(shí)，也會(huì)調(diào)整業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊較大的公司，盡力控制好凈值的波動(dòng)。

陸彬也表示，站在當(dāng)前，更傾向于“優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)”將成為后續(xù)市場(chǎng)的主要投資機(jī)會(huì)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及科技創(chuàng)新的時(shí)代趨勢(shì)下，已經(jīng)看到越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)行業(yè)和公司(新能源、新材料，高端裝備、醫(yī)藥、新消費(fèi)、TMT科技等)，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、全球市占率提升、新產(chǎn)品放量或者進(jìn)口替代等原因，整體行業(yè)空間較大，公司競(jìng)爭(zhēng)力日益加強(qiáng)，未來(lái)幾年有望實(shí)現(xiàn)較快的復(fù)合增速。

鄔傳雁則在季報(bào)中提到，二季度其沿著企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的角度繼續(xù)思考投資分析框架，并試圖理解投資需要面臨的核心問(wèn)題：企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。相比較而言，獲取價(jià)值的能力，更像是一種靜態(tài)能力，它源于企業(yè)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但鄔傳雁也提到，現(xiàn)有的價(jià)值獲取能力或許不是考察的重點(diǎn)，相反，脫離了長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而其接下來(lái)的工作就是研究企業(yè)的動(dòng)態(tài)價(jià)值創(chuàng)造能力。

標(biāo)簽： 二季報(bào)密集披露期 部分明星基金經(jīng)理 管理規(guī)模普漲 明星基金經(jīng)理