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明陽智能訂單穩(wěn)增盈利33.19億超預(yù)告上限 凈利扣非凈利雙超預(yù)計數(shù)

2022-03-03 15:22:14來源：長江商報  

風(fēng)電巨頭之一的明陽智能(601615.SH)遠遠超出市場預(yù)期。

3月1日晚間，明陽智能披露業(yè)績快報，2021年度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)33.19億元，同比增長1.4倍。而這一業(yè)績，超過此前公司預(yù)告的業(yè)績區(qū)間上限。

如此漂亮的業(yè)績，源于公司風(fēng)電高景氣。公司稱，2021年，公司訂單增加、海上風(fēng)電交付規(guī)模上升，導(dǎo)致業(yè)績增長。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，不僅僅是業(yè)績超出市場預(yù)期，明陽智能的規(guī)模擴張速度也超出市場預(yù)期。2018年底，上市前夕，公司總資產(chǎn)為223.32億元，到2021年底，總資產(chǎn)猛增至627.72億元，增加了400多億元，相當于翻了兩倍。

明陽智能迅猛擴張，得益于資本市場。2019年初上市以來，公司已經(jīng)完成四次直接融資，累計募資108億元。這些資金，不是用于項目建設(shè)，就是補充營運資金。

截至2021年9月底，明陽智能賬面資金高達155億元，而公司長短期債務(wù)合計不到50億元。而這，還不包括公司剛剛完成的定增募資20億元。

凈利扣非凈利雙超預(yù)計數(shù)

明陽智能自己也沒有預(yù)計到，2021年的經(jīng)營業(yè)績會如此漂亮。

今年1月24日晚間，明陽智能發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2021年度，公司預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤為29億元到32億元，與上年同期相比將增加15.26億元到18.26億元，同比增長幅度為111.05%到132.88%。預(yù)計實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為28.50億元到31.50億元，與上年同期相比將增加14.50億元到17.50億元，同比增長幅度為103.57%到125.00%。

通常而言，基于業(yè)績預(yù)告存在不小的區(qū)間，市場針對預(yù)告的業(yè)績采取中位數(shù)，作為業(yè)績心里預(yù)期。明陽智能的實際業(yè)績不僅遠遠超出市場預(yù)期，也超出自身的預(yù)期。

3月1日晚間，明陽智能發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入272.73億元，同比增長21.45%，凈利潤、扣非凈利潤分別為33.19億元、32.79億元，同比增長141.56%、134.21%。

33.19億元、32.79億元，比此前預(yù)告的上限分別增加1.19億元、1.29億元。而在A股市場上，針對上年度業(yè)績，實際業(yè)績比預(yù)告業(yè)績上限還有所增長的并不多見。

明陽智能解釋了其經(jīng)營業(yè)績大幅增長原因，公司稱，風(fēng)電行業(yè)整體保持一定的增長態(tài)勢，公司在手訂單增加及公司海上項目交付規(guī)模上升導(dǎo)致公司營業(yè)收入有一定幅度增長。持有電站并網(wǎng)容量較上年同期有所增長，發(fā)電收入較上年同期有一定幅度增長。此外，公司出售了部分風(fēng)電場項目也導(dǎo)致利潤增加。

毫無疑問，明陽智能經(jīng)營業(yè)績出人意外地漂亮，與外部環(huán)境直接相關(guān)。近兩年，風(fēng)電行業(yè)整體上保持著快速增長的發(fā)展趨勢。

明陽智能近幾年的經(jīng)營業(yè)績也能反映風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展趨勢。

2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入69.02億元、凈利潤4.26億元，同比分別增長30.27%、19.64%。2019年、2020年，其營業(yè)收入分別為104.93億元、224.57億元，同比增長52.03%、114.02%。對應(yīng)的凈利潤為7.13億元、13.74億元，同比分別增長67.28%、92.83%。

對比2021年經(jīng)營業(yè)績發(fā)現(xiàn)，2021年呈現(xiàn)加速增長勢頭。

其實，在去年前三季度，明陽智能的經(jīng)營業(yè)績就表現(xiàn)了爆表的勢頭。三季報顯示，前9個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入184.30億元，同比增長21.84%，凈利潤為21.61億元、扣非凈利潤21.25億元，同比分別增長131.71%、143.29%，均為翻倍增長。

對比業(yè)績快報發(fā)現(xiàn)，四季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.43億元、凈利潤、扣非凈利潤11.58億元、11.54億元，同比均有較大幅度增長，環(huán)比增長也較明顯。

業(yè)績大幅增長源于訂單。去年三季報顯示，截至去年9月底，公司在手訂單容量達18.26GW，創(chuàng)歷史新高。

令人欣喜的是，明陽智能大訂單不斷。今年1月，公司獲得廣東電力發(fā)展股份有限公司投資建設(shè)的陽江青洲一、青洲二海上風(fēng)電場項目風(fēng)電機組及其附屬設(shè)備采購訂單，該項目總?cè)萘?00萬千瓦。同時，明陽智能還借助技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新整合方案重新啟動中廣核汕尾甲子一50萬千瓦、甲子二40萬千瓦項目開發(fā)。上述項目合計規(guī)模將累達到1.9GW。

四次募資搶抓機遇投建

能夠在行業(yè)快速發(fā)展之時實現(xiàn)業(yè)績大幅增長，得益于明陽智能自身規(guī)模迅速擴大、產(chǎn)能迅速提升有關(guān)。

明陽智能成立于2006年，公司稱其致力于打造清潔能源全生命周期價值鏈管理與系統(tǒng)解決方案的供應(yīng)商。公司主要產(chǎn)品為風(fēng)電機組制造、電站開發(fā)運營及后市場業(yè)務(wù)。在客戶方面，公司稱，其建立了以華能、中國大唐、國能投、國電投、三峽、中廣核等國有大型電力集團和其他民營電力集團為主導(dǎo)的穩(wěn)固市場客戶群。

近年來，隨著風(fēng)電搶裝潮起，風(fēng)電機組等需求快速增長，明陽智能充分借助資本市場，頻頻融資進行產(chǎn)業(yè)布局。

單純從資產(chǎn)規(guī)模來看，2012年底，明陽智能總資產(chǎn)為107.99億元，2017年底，總資產(chǎn)為191.24億元，2018年底增至223.32億元。

2019年初，明陽智能通過闖關(guān)IPO登陸A股市場。也是從此時開始，公司大規(guī)模投建，資產(chǎn)規(guī)模得以迅速擴大。

2019年底、2020年底，公司總資產(chǎn)分別為346.96億元、516.28億元，到2021年底，總資產(chǎn)達到627.72億元。2021年底的總資產(chǎn)較2018年底增加了約404.40億元。

數(shù)據(jù)顯示，短短三年時間，明陽智能的總資產(chǎn)增長了接近2倍，增速之快可見一斑。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，明陽智能資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大主要原因投資建設(shè)，支撐其建設(shè)的是直接融資。

2019年1月23日，公司上市，其IPO募資13.11億元，這筆資金用于陽江高新區(qū)明陽風(fēng)機裝備制造整機項目、陽江高新區(qū)明陽風(fēng)機裝備制造葉片項目、恭城低風(fēng)速試驗風(fēng)電場項目、靖邊明陽寧條梁二期風(fēng)電場項目建設(shè)。

同在這一年的12月12日，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資17億元，2020年11月，通過定增募資58.03億元。這些資金，用于明陽錫林浩特市100MW風(fēng)電、汕尾海洋工程基地(陸豐)項目明陽智能海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)園、10MW級海上漂浮式風(fēng)機設(shè)計研發(fā)項目、山東菏澤市單縣東溝河一期(50MW)風(fēng)電項目、平樂白蔑風(fēng)電場工程項目,明陽新縣七龍山風(fēng)電項目、新縣紅柳100MW風(fēng)電項目、北京潔源青銅峽市峽口風(fēng)電項目、混合塔架生產(chǎn)基地建設(shè)項目等。

顯然，大規(guī)模建設(shè)還需要流動資金。今年2月，公司再次通過定增募資20億元，用于補充流動資金。

上述4次直接融資，明陽智能獲得資金108億元。

正是快馬加鞭式建設(shè)，使得明陽智能規(guī)模迅速擴大、行業(yè)地位不斷上升。2020年，明陽智能在中國風(fēng)電新增裝機市場占有率為10%，連續(xù)六年位居國內(nèi)前三，在全球風(fēng)電新增裝機量排名中位居第六位，位居全球新能源企業(yè)500強中第40位，穩(wěn)居全球海上風(fēng)電創(chuàng)新排名第一位。

標簽： 明陽智能 市場預(yù)期 業(yè)績快報 直接融資

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